L’or fin se distingue des alliages courants par sa pureté nominale, laquelle s’exprime en millièmes. On nomme or fin toute pièce dont le titre atteint ou dépasse 999 millièmes, soit 99,9 pour cent de métal pur ; on nomme or fin extra celui dont le titre atteint 999,9 millièmes, et qui demeure la référence du marché de Londres depuis les arrêts de la London Bullion Market Association¹.

Il convient de bien distinguer cet or fin de l’or destiné à la bijouterie, lequel se présente sous des titres inférieurs : l’or 18 carats marque 750 millièmes, l’or 14 carats 585 millièmes, et l’or 9 carats 375 millièmes. Ces alliages comportent du cuivre, de l’argent, du palladium ou du zinc en proportions variables, et obéissent à d’autres règles d’estimation que celles du présent recueil.

Des marquages obligés

Tout lingot d’or sérieusement éprouvé doit porter, gravés ou frappés dans le talon, quatre éléments d’identification sans lesquels nulle transaction prudente ne saurait être conclue : le poinçon de l’affineur, qui atteste l’origine industrielle ; la mention de pureté (laquelle se lit 999,9 ou Au 24K) ; le poids nominal en grammes ou en onces troy ; et enfin le numéro de série, lequel permet la traçabilité depuis la fonderie jusqu’au détenteur courant².

Note marginale. Le présent article suit pour l’essentiel les conclusions du rapport LBMA Good Delivery, dont la dernière mise à jour remonte à l’année courante.

L’absence de l’un de ces quatre éléments doit éveiller la suspicion. La décote pratiquée sur un lingot incomplètement marqué oscille entre huit et quinze pour cent du cours spot, selon la rareté de l’élément manquant et la confiance que l’on accorde à l’origine déclarée. Le négociant averti exigera, dans ce cas, une expertise complémentaire chez un affineur agréé.

¹ Cf. Good Delivery Rules, LBMA, édit. de l’année courante.
² Sur la lecture des poinçons, on consultera utilement notre guide des poinçons d’affineurs.

On ne saurait trop recommander, à l’amateur qui se présente pour la première fois sur le marché de l’or, d’observer trois précautions élémentaires : exiger un certificat d’origine en bonne et due forme, vérifier la présence des quatre marques obligées (poinçon, pureté, poids, numéro de série), et s’assurer que la maison négociante est elle-même reconnue de la place. À défaut, la transaction devient hasardeuse, et la liquidité du lingot acquis se trouve compromise.

Des cinq affineurs reconnus

Cinq maisons d’affinage dominent le marché européen et bénéficient du statut Good Delivery de la LBMA : Argor-Heraeus et Métalor en Suisse, PAMP Suisse à Castel San Pietro, Valcambi au Tessin, et Umicore en Belgique. Leurs lingots se reconnaissent à l’œil exercé, par la régularité de leur frappe et la qualité de leur poinçon. Le négociant qui propose un lingot signé d’une autre maison fera l’objet d’une vigilance redoublée.

La prime de fabrication, c’est-à-dire la marge ajoutée au cours spot du métal pour couvrir la coulée et la frappe, varie selon le format. On observera qu’elle est plus élevée sur les petits lingots — l’effort de fabrication étant proportionnellement plus grand — et qu’elle s’amenuise à mesure que l’on monte en gramme. Le lingot d’un kilogramme se négocie ordinairement entre un et trois pour cent au-dessus du cours, quand le lingot d’un gramme peut porter une prime de vingt à trente pour cent.

Où acheter, & dans quelles conditions

Trois voies s’offrent à l’acheteur : les comptoirs d’orfèvres établis (qui demeurent la voie la plus sûre, quoique la plus exigeante en matière de réputation), les négociants en ligne agréés (commodes mais à choisir avec discernement), et les ventes aux enchères publiques (rares pour les lingots, plus fréquentes pour les pièces). Pour la place de Paris, on consultera utilement notre Comptoir partenaire, dont nous certifions la pratique.

Quiconque vient à céder un lingot d’or se présentera, le plus souvent, devant trois interlocuteurs possibles : un orfèvre établi, un fondeur agréé, ou une plateforme de rachat en ligne. Chacun de ces interlocuteurs procède selon un protocole en trois temps : l’estimation au cours du jour, la certification de l’authenticité du métal, et la transaction proprement dite. Le présent article expose ce qu’il convient d’attendre, et de demander, à chacune de ces étapes.

Des pièces à présenter

Le vendeur prudent se munira, avant tout entretien, du certificat d’origine du lingot (s’il existe), d’une pièce d’identité valide, et d’un justificatif de domicile récent. Ces trois pièces sont exigées par la loi française pour toute cession de métaux précieux d’un montant supérieur à mille euros, et leur absence empêche purement et simplement la transaction. Au-delà de cette obligation légale, leur production hâte le déroulement de l’évaluation et facilite la confiance qui s’établit avec le confrère orfèvre.

De la décote & de ses raisons

Sur un lingot complet et signé d’un affineur reconnu, le prix de rachat s’établit ordinairement à 96 ou 98 pour cent du cours spot du jour. La décote, qui rémunère le négociant pour son intermédiation et son risque, s’élève à 2 ou 4 points. En revanche, sur un lingot incomplètement marqué ou de provenance douteuse, elle peut grimper jusqu’à 15 pour cent, voire davantage, et la transaction s’accompagne souvent d’une expertise complémentaire (entre 60 et 120 euros) facturée au vendeur.

Pour une estimation gratuite au cours du jour de votre lingot d’or, et sans aucun engagement de rachat de votre part, nous mettons à votre disposition un formulaire d’évaluation que nos confrères orfèvres traitent dans les meilleurs délais.

De la fiscalité de la cession

La cession d’un lingot d’or en France est soumise par défaut à la taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TFMP), au taux de 11 pour cent du prix de cession, augmentée de la CRDS à 0,5 pour cent, soit un prélèvement total de 11,5 pour cent. Cette taxation s’applique sans considération du prix d’achat initial, et son acquittement est à la charge du vendeur, par l’intermédiaire du négociant.

Un régime alternatif existe, dit régime des plus-values des particuliers, qui peut s’avérer plus avantageux si le vendeur dispose d’une facture d’achat datée et nominative. Ce régime soumet la plus-value (différence entre prix de cession et prix d’acquisition) à un taux global de 36,2 pour cent, dégressif selon la durée de détention, avec exonération totale au-delà de 22 années. Pour le détail, on se reportera à notre guide de la fiscalité des cessions³.

De la conservation du métal

Trois voies s’offrent au détenteur soucieux de la sécurité de son métal : le coffre bancaire (location annuelle entre 80 et 300 euros selon le format), le coffre domicile assorti d’une extension d’assurance habitation (variable selon la valeur), et le dépôt en compte chez un négociant agréé. Chacune présente ses avantages et ses risques, que nous détaillons dans notre guide du stockage.

³ Article 150 VI du Code général des impôts, dans sa rédaction en vigueur à la date du présent recueil.